LED行业2018年半年报综述｜营收增速回落、盈利能力略降，显示环节亮眼｜太平洋证券

报告摘要

2018年上半年LED行业上市公司整体营收增速为24.03%，较2017年有所回落。其中显示环节表现最为亮眼，增速达45.73%；芯片/封装/照明增速分别为14.40%/13.38%/1.62%。盈利能力方面，毛利率25.61%，净利率10.57%，除封装外各环节略有下滑。现金流显著改善，全行业经营性现金流净额32.30亿元，占营收比从2.24%提升至6.05%，芯片环节提升最大至25.55%。报告深入分析了中上游典型公司的周期趋势，认为行业下行已持续一年，谷底或已不远。重点推荐三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、木林森、国星光电、洲明科技等各环节龙头。适合LED产业链从业者、电子行业分析师、投资者及关注半导体周期的人士参考。

📋 报告目录

1. 综述：上半年增速回落，盈利能力略降
2. 现金流表现良好
3. 从中上游典型公司看LED周期趋势
4. 重点关注标的
5. 风险提示