银行业2018年中报综述｜分化中寻找确定性｜招商证券

报告摘要

2018年上半年上市银行净利润同比增长6.5%，增速较2017年提升1.6个百分点，利润增长质量更高。报告深入剖析了银行业回归存贷业务本源的趋势：非标资产持续压缩，股份行非标资产占比降至10.2%；负债结构回归存款立行，同业融入比例全面降至1/3以内。息差弹性出现分化，股份行、农商行环比改善，国有行、城商行稳定。资产质量整体稳定，不良+关注比例较年初下降26bp，但部分银行受渤海钢铁等债务危机影响逾期贷款有所反弹。投资策略建议关注收入增长持续性高、拨备充足的银行，推荐农行、工行、招行、宁波银行、上海银行。适合银行分析师、金融投资者、宏观经济研究员及银行业务人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、利润增速回升，增长质量更高
2. 二、回归存贷本源，非标资产
3. 同业负债占比压缩
4. 三、息差环比回升，弹性分化
5. 四、非息收入同比高增
6. 五、资产质量整体稳定
7. 六、投资策略与风险提示