美国银行系资管机构如何投非标？资管新规下中美非标投资对比与未来方向｜华泰证券2018深度研究

报告摘要

2018年资管新规补充通知明确公募产品可适当投资非标，非标资产再度成为焦点。本报告深度解析美国银行系资管机构的非标投资经验：美国前十大资管机构中银行系占4席，其另类投资中的私募债权、房地产及基础设施可与中国非标债权对应；中国银行理财非标配置比例约30%，显著高于美国的10%-15%。核心发现：美国非标投资以直接借贷为主要形式，资金源于长期养老资金，实行专项产品管理，不依赖资金池；未来非标投资将向权益类发展，机构投资者崛起，主动管理能力成关键。适合银行高管、资管从业人员、金融投资者、政策研究者阅读，助力把握非标投资合规路径与趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 背景介绍：美国银行业深度涉足资管业，经验值得借鉴
2. 另类投资：除股票债券现金外的其他资产，可视为广义非标
3. 中美非标对比：私募债权+房地产+基础设施对应中国非标债权
4. 未来展望：非标有望重股权
5. 吸纳长期资金及实行专业管理