2018年龙头策略有效性分析报告｜海通证券策略专题

报告摘要

2018年A股市场价值与成长风格表现相近，但龙头策略显著跑赢。报告揭示龙头股组合累计涨幅约-5%，远超全部A股平均跌幅-23%。核心原因有二：一是转型期行业集中度持续提高，龙头企业ROE与净利润增速均高于行业整体；二是投资者结构机构化，机构持股比例从23.8%升至31%。本报告从盈利趋势、行业格局、资金流向三大维度解析龙头策略的有效性，为投资者提供风格切换与选股逻辑的关键参考。适合权益基金经理、策略研究员、金融分析师及量化投资者深度阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 今年真正的主线是龙头
2. 龙头策略有效原因一：行业集中度提高
3. 龙头策略有效原因二：投资者结构机构化