超市零售行业沃尔玛专题研究（下篇）：蓄势腾飞，超市龙头正当时｜国信证券2018年深度报告

报告摘要

超市行业集中度提升空间巨大，我国CR5仅16.5%，远低于海外30%水平。本报告深度剖析沃尔玛成功路径，对比永辉超市、家家悦等国内龙头，发现永辉超市营收CAGR达29.61%，家家悦生鲜渗透率60-70%，但ROE均低于沃尔玛的30%，提升周转率是关键。报告指出，必选消费超市具备强抗周期性，集中度提升将加速优胜劣汰，推荐关注永辉超市、家家悦。适合投资者、零售企业管理者、行业分析师、策略研究员阅读。

📋 报告目录

1. 国际的启示：超市行业集中度提升空间巨大
2. 永辉超市：全国扩张提速，进入沃尔玛发展第二阶段
3. 家家悦：区域填满策略，生鲜品类渗透率高达60%
4. 杜邦分析：提升周转率是关键
5. 如何看待当前时间点的超市行业