上半年上市险企净利润表现亮眼，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润分别同比增长34.2%、33.8%、26.8%和79.1%，主要受益于准备金释放。但受政策环境变化影响，新单保费下滑，新业务价值增速承压，仅中国平安实现0.2%正增长。负债端新单乏力但续期强劲，代理人规模降至406.8万人（环比降3%），产品结构优化，健康险表现突出。资产端投资收益率普遍下滑，产险综合成本率下降但所得税大增拖累净利润。长期来看，保障型需求趋势明确，估值处于底部，建议关注中国平安。适合保险从业者、投资者、券商研究员等阅读。
上半年上市险企净利润表现亮眼，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润分别同比增长34.2%、33.8%、26.8%和79.1%，主要受益于准备金释放。但受政策环境变化影响，新单保费下滑，新业务价值增速承压，仅中国平安实现0.2%正增长。负债端新单乏力但续期强劲，代理人规模降至406.8万人（环比降3%），产品结构优化，健康险表现突出。资产端投资收益率普遍下滑，产险综合成本率下降但所得税大增拖累净利润。长期来看，保障型需求趋势明确，估值处于底部，建议关注中国平安。适合保险从业者、投资者、券商研究员等阅读。
上半年上市险企净利润表现亮眼，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润分别同比增长34.2%、33.8%、26.8%和79.1%，主要受益于准备金释放。但受政策环境变化影响，新单保费下滑，新业务价值增速承压，仅中国平安实现0.2%正增长。负债端新单乏力但续期强劲，代理人规模降至406.8万人（环比降3%），产品结构优化，健康险表现突出。资产端投资收益率普遍下滑，产险综合成本率下降但所得税大增拖累净利润。长期来看，保障型需求趋势明确，估值处于底部，建议关注中国平安。适合保险从业者、投资者、券商研究员等阅读。核心数据:人寿净利润增34.2%;平安新业务价值增0.2%;代理人总数406.8万环比降3%。
本报告由中银国际证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 26。
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适合投资者、保险从业者、券商分析师、金融研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、半年报综述、年保险等议题。