2018年A股中报业绩分析：周期突围，必需消费防御属性凸显

报告摘要

2018年中报显示，全部A股营收同比增长12.8%，归母净利增长14.7%，非金融石油石化净利增速达21.06%。报告指出，以钢铁、建材为代表的周期行业实现业绩突围，上游产业净利增速回升至41.2%，中游材料净利增速高达80.8%。必需消费（如食品饮料）净利增速31.38%，显著高于可选消费（家电20.08%），展现强防御属性。货币信贷政策边际宽松，财务费用下降助力ROE持续改善至9.5%。本报告适合投资者、策略研究员、基金经理及行业分析师，深入解读A股中报业绩分化、周期与消费板块投资机会。

📋 报告目录

1. A股企业二季度ROE加速上升，主板盈利增速回升
2. 收入和利润增速季节性表现明显，2018Q2上游营收增速环比回升
3. 分行业业绩分化：上游与中游材料盈利回升，中游制造与下游需求承压
4. 货币信贷政策转向缓解偿债压力，助力ROE持续改善
5. 中上游周期板块领衔突围，创业板成后段班
6. 消费板块业绩增速回落，必需消费显防御属性