交通运输行业增值税税率调整分析｜航空明显受益，业绩增厚15%-20%

报告摘要

2018年9月国金证券发布交通运输行业点评，聚焦增值税税率三档变两档可能方案（13%-5%或15%-5%），量化测算对各子行业影响。核心发现：航空业业绩增厚最大达15%-20%，其中三大航显著受益；直营制快递如顺丰可释放8%以上净利润空间；铁路中广深铁路净利率低，影响超20%；机场、公路、航运业影响较小。报告基于含税售价不变假设，分析销项与进项税调整对利润的贡献。适合投资者、券商分析师、交通运输企业高管及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 增值税率或将三档变两档
2. 航空：业绩增厚最大提供提价空间
3. 快递：对直营制影响更大顺丰释放8%以上
4. 机场：净利率较高影响较小
5. 铁路：有效增厚业绩12%-15%广深铁路影响较大
6. 公路：多采用简易计税几乎无影响