美国加息中国怎么办？天风证券固定收益专题报告｜2018年海内外联动分析

报告摘要

美国加息周期下，中国货币政策如何抉择？天风证券最新专题报告深度解析。短期看，2018年9月加息中国大概率不跟随，市场预期的“加息+降准”组合也难以落地。中长期，若联储持续加息而人民币无贬值压力，利差收敛并非硬约束；但若贬值压力重现，央行为平衡汇率可能需大幅转向货币政策或加强资本管控。报告通过对比德日经验，指出贸易战背景下负利差也可能出现。核心观点：货币政策独立优先于外部压力，松紧取向仍基于国内基本面。适合固定收益投资者、宏观策略分析师、金融从业者及政策研究者阅读。

📋 报告目录

1. 1.跟与不跟：看看央行的思路
2. 2.美国持续加息，对中国约束有多大？
3. 3.总结：加息途中，中国怎么办？