2018中报分析：盈利下行但ROE提升｜A股市场策略研究｜国盛证券

报告摘要

基于2018年中报数据，国盛证券深度分析A股盈利与ROE分化趋势：全部A股Q2营收增速12.9%，盈利增速14.6%；剔除金融后毛利率升至20.0%，ROE达8.4%，由销售利润率、资产周转率和资产负债率共同提振。中小创营收与业绩增速双下滑，经营性现金流小幅回升。报告涵盖毛利率改善、ROE杜邦拆分、三费变化及行业ROE分位数（家电、轻工处历史高点）。适合投资者、券商研究员、基金经理及金融从业者，为下半年策略提供数据支撑。

📋 报告目录

1. 全A收入小幅改善盈利继续下行
2. 毛利率与ROE双改善
3. 经营性现金流小幅回升三费齐降
4. 中小创营收增速与业绩增速双下滑