2018国防军工行业深度报告｜行业基本面转好，关注细分行业龙头投资机会（东北证券）

报告摘要

2018年上半年国防军工板块业绩增长明显，SW国防军工49家上市公司营收1280.79亿元同比增长21.4%，归母净利润52.65亿元同比增长55%。军改消极影响逐渐减弱，国防装备需求加速释放，行业首次出现存货占比下降、预收账款回升。航空装备、航天装备、地面兵装等细分板块营收均实现15%以上增长，其中地面兵装归母净利同比大涨34倍，航空装备归母净利连续两期保持40%以上增长。当前板块PE约58倍接近历史低位，具备较高安全边际。报告深入分析行业基本面转好逻辑，并重点推荐内蒙一机、中航沈飞、中直股份等龙头企业。适合投资者、行业研究员及基金经理参考。

📋 报告目录

1. 板块中报业绩增长明显
2. 军改消极影响减弱国防装备需求释放
3. 细分行业投资价值渐显关注龙头企业
4. 重点公司财务数据与估值
5. 风险提示