摩根士丹利澳大利亚公用事业研究报告｜高价格解决之道是降低价格｜2018

报告摘要

2018年9月，摩根士丹利发布澳大利亚公用事业行业深度报告，指出政治不确定性回归导致能源政策辩论，重点分析如何通过降低终端价格解决高电价问题。报告核心发现：AGL和ORG盈利不及预期（分别低于共识7%和12%），股价自8月以来下跌约11%和17%，而ASX200仅下跌1%，表明市场已消化政治风险。报告提供多情景政策分析，重申对Origin Energy（ORG）的超配评级，对AGL的低配评级。适合关注澳大利亚公用事业、能源政策及股票估值的投资者、基金经理及行业分析师。

📋 报告目录

1. Australia Temperature Chartpack
2. What's in the price?
3. What policy scenarios should investors monitor?
4. Derivatives, Discounting, Disintermediation, Disruption, Dis-integration, Decarbonisation
5. ORG: Rebase & Move On
6. AGL: NDVC