2018年上市保险公司半年报综述｜价值增长略超预期，中国平安新华保险表现亮眼

报告摘要

本报告基于国泰君安对四家A股上市保险公司（中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿）2018年半年报的深度分析。核心发现：归母净利润增速新华保险最高达79.1%，中国平安内含价值增速12.39%领跑；寿险新单受周期影响负增长，但续期保费拉动总保费正增长；产险业务非车险增速远超车险，综合成本率稳中有降；投资端受股市下跌影响收益率下滑，总投资收益率新华保险4.8%居首。报告还指出下半年低基数将推动新业务价值超预期增长，当前板块估值处于历史低位，安全边际高。适合证券分析师、保险研究员、投资经理、保险从业者及金融专业学生阅读，把握保险板块投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 净利润分析
2. 净资产增速
3. 内含价值增速
4. 寿险业务分析
5. 产险业务分析
6. 投资端分析
7. 投资建议与风险提示