保险行业2017年报综述：转型优化调结构，保障推动促成长｜华泰证券深度研究

报告摘要

2017年上市险企利润增速亮眼，内含价值增长分化：平安、太保、新华、国寿内含价值分别增长29%、16%、19%、13%，新业务价值增速达33%、40%、15%、22%。寿险产品期限结构持续优化，个险渠道占比超80%，保障型产品占比提升至44%-85%。代理人队伍量质齐升，科技助力产能改善，平安人均产能8373元。产险维持承保盈利，综合成本率96.2%-98.8%。十年期国债收益率高位推动准备金释放，税延养老险有望推出。适合保险从业者、投资分析师、金融研究员、行业管理者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 坚定价值成长，边际释放持续稳定
2. 新业务价值推动内含价值增长
3. 剩余边际持续增长，利润空间前景可观
4. 个险渠道持续发力，结构优化回归本源
5. 高质量个险发展，渠道占比进一步提高
6. 聚焦保险本源，优化产品结构
7. 代理人扩张趋缓，质态持续改善
8. 产险板块保费平稳增长，维持承保盈利
9. 准确把握市场机遇，提升投资收益
10. 稳增长前景广阔，多维度共振催化