2018年全球股票策略报告：美国盈利周期是最大威胁｜HSBC

报告摘要

美国股市占全球近半，盈利和利润率均创历史新高，但增长动能已见顶。HSBC报告指出，美国盈利周期是当前全球股市的最大威胁，但历史表明盈利放缓并非市场回报的阻碍——只要与预期一致，股市表现依然强劲。报告进一步认为，市场对美国工资压力和利润率担忧过度，建议超配科技硬件、零售和电信板块。内容包括：美国Q2 EPS增速达25% yoy、GDP增长4.1%，2019年预期增速放缓至10.5%和2.5%；分析师未能及时反映GDP改善。适合全球股票投资者、策略分析师、基金经理及关注美股风险的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 美国盈利周期：全球股市最大威胁？
2. 盈利放缓与市场表现的历史关系
3. 工资压力与利润率担忧评估
4. 配置建议：超配科技硬件/零售/电信