美国养老金体系三支柱梳理及投资管理借鉴 | 兴业证券研究报告

报告摘要

随着人口老龄化加剧，中国养老保障改革加速推进，如何构建完善的养老体系成为市场焦点。本报告深入剖析美国近一个世纪形成的老龄保障体系，详细对比联邦养老保障计划、雇主养老金计划（DB与DC）及个人退休账户（IRA）在征收缴费、投资管理和待遇支付上的差异。核心发现：养老金已成为美国共同基金最大资金来源，401(K)和IRA账户占据共同基金40%以上份额，目标日期基金、指数基金等创新产品受益于养老金资金推动。报告还梳理了不同支柱的资产配置方案及历史收益，为国内养老金投资管理提供国际经验。适用于养老金融研究者、投资机构、政策制定者及资产管理从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 美国社会养老保障计划
2. 雇主养老金计划
3. 个人退休账户