2018周期板块投资策略报告｜中银国际：周期被低估了，CAPE价值锚与环保政策影响分析

报告摘要

中银国际2018年9月发布深度报告，指出周期板块中期内在价值被CAPE指标低估，短期环保政策影响被市场高估。报告核心数据：建材、煤炭、钢铁等周期行业CAPE显示价值低估，名义增速维持5-10%，京津冀限产比例可能从50%降至30%但影响可控。分析框架涵盖产能周期、供给侧改革、环保政策调整、行业集中度提升。适合投资者、基金经理、策略分析师、金融从业者以及关注周期股价值投资的研究人员。报告提供了从中期价值和短期情绪两个维度的投资逻辑，建议重点关注周期板块。

📋 报告目录

1. 市场对周期股的担忧
2. 中期价值低估与盈利趋稳
3. 短期环保政策影响被高估
4. 投资建议