国开行高频分析手册｜国开行资产负债跟踪方法｜兴业证券固收研究2018

报告摘要

国开行总资产规模仅次于四大行，其资产负债行为高频跟踪对理解政策与市场影响至关重要。本报告突破数据可得性限制，基于央行信贷收支表、上市银行报表等多渠道，构建国开行季度信贷收支表，估算贷款、债券投资、股权投资等关键科目动态。核心发现：上半年贷款投放前高后低，受棚改政策收紧影响；2季度资金转向债券投资（地方债）和银行间拆借；PSL及公开市场操作资金趋势下降。适合固收投资者、债券研究员、宏观经济分析师、银行业分析师量化追踪国开行行为变化。

📋 报告目录

1. 高频观测意义
2. 构建信贷收支表方法
3. 估算结果与核心结论
4. 风险提示