2018年乘用车行业需求高开低走，库存压力凸显，广发证券深度报告从库存周期视角研判行业所处阶段。报告基于“三周期叠加”框架，指出当前乘用车可能处于需求下行主动去库存初期，被动加库存已近尾声；引用中机中心数据，15-18年8月渠道库存累计增加264.8万辆，其中仅2018年1-8月就增加112.2万辆；8月行业已开始去库存，企业库存下降8.5万辆、渠道库存下降3.7万辆。报告还通过分析存货周转率与经营现金流提前确认业绩拐点，以吉利汽车为例。最后给出投资建议，推荐华域汽车、上汽集团等估值有折价、库存管理能力强的公司。适合汽车行业研究员、基金经理、汽车产业链从业者阅读。
2018年乘用车行业需求高开低走，库存压力凸显，广发证券深度报告从库存周期视角研判行业所处阶段。报告基于“三周期叠加”框架，指出当前乘用车可能处于需求下行主动去库存初期，被动加库存已近尾声；引用中机中心数据，15-18年8月渠道库存累计增加264.8万辆，其中仅2018年1-8月就增加112.2万辆；8月行业已开始去库存，企业库存下降8.5万辆、渠道库存下降3.7万辆。报告还通过分析存货周转率与经营现金流提前确认业绩拐点，以吉利汽车为例。最后给出投资建议，推荐华域汽车、上汽集团等估值有折价、库存管理能力强的公司。适合汽车行业研究员、基金经理、汽车产业链从业者阅读。核心数据:15-18年8月渠道库存累计增加264.8万辆;今年1-8月渠道库存增112.2万辆;8月企业库存降8.5万辆。
本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 21。
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适合汽车行业分析师、基金经理、汽车零部件企业管理者、汽车行业研究员等读者参考。
重点分析了汽车出行、汽车零部件、库存周期、投资机会等议题。