2018中报业绩小幅改善，上中游周期及可选消费表现出色｜A股策略专题

报告摘要

2018年A股中报业绩稳中有升，全体A股净利润增速达15.36%，非金融A股达24.58%，较Q1分别提升1.37和1.53个百分点。中游材料、上游资源及可选消费板块领跑，净利润增速分别达124.5%、36.5%和23.4%；ROE持续改善，中证500 ROE升至9%。现金流方面，盈利质量步入上升周期，非金融A股现金流量比率达117.9%。本报告从成长性、盈利性和现金流三维度剖析，指出结构性回暖但下行风险犹在，适合投资者、策略分析师、基金经理及金融研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 成长性：归母净利润增速
2. 盈利性：ROE
3. 现金流：经营活动现金流净额/归母净利润
4. 结论：结构性回暖
5. 下行风险犹在