居民杠杆率国际比较研究系列二：日本篇｜兴业证券2018年房地产行业报告

本报告深入分析日本1974-1989年经济增速下降背景下居民杠杆率快速提升33个百分点的历程，揭秘广场协议后四年间杠杆率飙升15个百分点的核心驱动因素。从政府信贷扩张、金融机构资产荒与风险偏好下降、居民房价上涨预期三个维度，剖析居民加杠杆的必然逻辑。报告还提供当前中国房地产投资建议，推荐保利地产、招商蛇口等标的。适合房地产研究员、投资经理、宏观经济学者及金融机构从业者参考。核心数据:1974-1989年居民杠杆率提升33个百分点;广场协议后1986-1989年提升15个百分点;1974-1989年制造业资产负债率下降13.4个百分点。

本报告由兴业证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 14。

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适合房地产行业研究员、投资经理、宏观经济学者、金融机构从业者等读者参考。

重点分析了房地产、兴业证券、年房地产、系列二等议题。