教育行业2018年四季度投资策略｜新马车、新政策与增长逻辑｜华创证券

报告摘要

2018年前8个月教育板块经历较大波动，核心驱动因素为新马车、新政策与增长逻辑。报告从教育回报率出发，指出教育产业穿越经济周期稳定增长，是拉动内需的“新马车”。深入分析行业供需：民办教育需求源于公办资源错位，2016年市场规模约11.1万亿元，预计2020年增长至18.6万亿元。优势商业模式方面，早教培训增长潜力大，K12培训地域壁垒显著，职业培训天花板较低，民办高校收购模式可支撑4-10年。投资建议长期看好K12培训龙头（科斯伍德、盛通股份），关注职业教育龙头超跌机会（百洋股份）。适合投资者、教育行业分析师、政策研究者、企业家等阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年前三季度行情回顾
2. 从“教育回报率”透视教育产业周期
3. 行业供需分析
4. 优势商业模式判断
5. 2018年Q4投资建议
6. 风险提示