2018社会服务行业策略报告：市场见底下的配置机会｜国泰君安

报告摘要

2018年9月国泰君安发布社会服务行业策略报告，指出板块估值接近历史底部，压制因素部分改善，投资情绪已见底。核心亮点：①宏观压制因素（汇率、消费、负债）已被充分认知，情绪影响减弱；②社服板块保持高增长，出境游+15%，免税营收增长30+%，中国国旅收入增速68%；③外资开始回流，推荐中国国旅、北部湾旅、广州酒家等。适合券商、基金、投资机构及行业研究员参考，把握底部配置良机。

📋 核心要点(部分)

1. 压制因素部分改善，投资情绪已经见底
2. 社服板块保持较高速增长
3. 板块存在过度悲观
4. 外资开始流入
5. 风险因素