2018四季度宏观经济报告：景气度缓慢下行，政策统筹对冲分析｜渤海证券

报告摘要

2018年四季度宏观经济景气度稳中趋弱，GDP增速预计维持6.6%以上，但下行压力依然存在。报告从三驾马车出发，指出贸易摩擦影响逐步显现，消费端个税调整对冲下滑，投资端制造业回升存疑，基建投资有望企稳。物价方面，CPI受短期冲击略超预期，全年累计约2.2%，通胀可控；PPI受供给侧影响，同比延续回落。流动性上，美联储加息牵制国内宽松，债市利率或提升。报告还详细分析了企业盈利与行业分化。适合宏观经济分析师、政策研究者、投资者及企业战略决策者阅读，把握四季度经济走势与政策主线。

📋 报告目录

1. 经济稳中趋降，政策对冲化解风险
2. 通胀温和回升，总体依旧可控
3. 外部牵制有增无减 国内维稳重在社融