2018年建筑装饰行业半年报：盈利能力提升，下半年投资改善可期｜中信建投

报告摘要

2018年上半年建筑行业上市公司营收同比增长11%，归母净利润增长14%，毛利率和净利率分别提升至11.8%和4.0%。盈利能力持续增强，国际工程板块受益于人民币贬值归母净利润增长30.4%。上半年降杠杆为主基调，融资面偏紧对高垫资建筑企业形成制约；下半年随着地方政府专项债加快发行，基建投资有望企稳回暖。报告推荐部分央企、优质地方国企及民营细分龙头，如四川路桥、中设集团、中国中冶和上海建工。适合投资者、行业分析师、建筑企业高管、基金经理及金融研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、上半年“降杠杆”为主基调，下半年基建投资改善为主基调
2. 二、行业半年报综述
3. 三、细分板块研究（3.1建筑央企子板块、3.2专业工程子板块、3.3园林工程子板块）