2018医药生物中报小结：整体符合预期，布局估值切换行情｜兴业证券

报告摘要

2018年上半年医药板块营收同比增长21.54%，净利润同比增长26.42%，扣非净利润增长24.53%，整体符合预期。各子行业利润增速分化，原料药、医疗服务、生物制药表现优异，其中原料药受益环保供给侧改革，医疗服务龙头增速提升，CRO加速复苏。政策变化下，带量采购分批推进，估值与业绩匹配性受关注。板块经历回调后性价比提升，估值处于近年偏低水平。策略上推荐三类品种：业绩良好的白马（华东医药、片仔癀）、高成长细分龙头（长春高新、恩华药业）、趋势向上的中小市值公司（京新药业、艾德生物、基蛋生物）。适合医药行业投资者、基金经理、行业分析师、券商研究员、医药企业高管阅读。

📋 报告目录

1. 板块业绩维持较高增速
2. 行业比较分析
3. 股价表现
4. 公募基金持仓
5. 投资策略