摩根士丹利澳门博彩业报告：50%反弹机会分析｜2018年VIP与大众市场周期

报告摘要

摩根士丹利2018年9月发布澳门博彩行业深度报告，指出当前市场放缓类似2011/12年周期，VIP收入增速从65%跌至-8%，但大众市场韧性支撑。报告提出三阶段模型：下跌30%、反弹50%、再下跌30%。目前处于第一阶段结束，预计将迎来50%的强劲反弹。基于历史EBITDA和估值倍数分析，投资者可把握布局窗口。适合亚太区投资者、对冲基金、博彩行业分析师及关注澳门经济的人士。

📋 核心要点(部分)

1. 当前下滑似曾相识
2. 三阶段过程：跌30%涨50%再跌30%
3. 阶段一：2018年4月-9月已跌30%
4. 阶段二：2018年9月起预计反弹50%