家具行业筑底系列：家具龙头成长何时穿越周期？广发证券研究报告

报告摘要

2018年家具龙头增速显著回落，受地产后周期、竞争加剧与商业模式冲击共同作用。本报告深度剖析地产与家具行业关系，模拟7种地产情景（增速-10%至5%），测算定制家具市场规模：2018-2020年存量房更新需求增速达21.9%、20.4%、24.8%。以欧派、索菲亚、尚品宅配为例，展示龙头凭借渠道拓展、客单价提升和全屋定制实现超越行业增速，并通过海外日本、韩国、美国龙头经验验证自身成长可弱化地产下行影响。适合家具企业战略层、投资机构及行业研究员，为判断行业筑底时机提供量化框架。

📋 报告目录

1. 前言
2. 新房销售增速下行导致定制家具行业承压
3. 多重地产行情模拟下定制家具行业规模测算
4. 定制橱柜规模测算
5. 定制衣柜规模测算