摩根士丹利中国宏观策略：基于供给冲击上调通胀轨迹（2018-2019）

报告摘要

摩根士丹利最新报告指出，受关税、猪瘟和洪水等供给冲击影响，2018Q4至2019年中国CPI平均预期从2.1%升至2.7%，但核心CPI仍保持温和，政策灵活性不受限。报告详细分析了8月CPI超预期至2.3%的驱动因素（猪肉、蔬菜、水果价格），并预测2018年CPI为2.2%，2019年为2.6%（基准情景）。同时提供熊市和牛市情景下的通胀路径。适合宏观经济研究者、投资者、政策制定者掌握短期通胀走势与政策空间。

📋 报告目录

1. 摘要与核心观点
2. CPI预测框架与情景分析
3. 8月通胀数据解读
4. 供给冲击对CPI的影响
5. 政策含义与展望