2018甲醇季报：四季度供需预期偏好，进口成关键变量｜华泰期货

报告摘要

三季度甲醇震荡走高，7月检修超预期、焦化限产与伊朗问题发酵推动价格提前反应，01合约持续运行于3200-3400高位。四季度供给端：鲁西化工80万吨、恒力50万吨大概率投产，秋季检修力度一般；焦炉气限产力度或不及去年，天然气限产时长3个月但时间错位（青海10月中、西南11月中）。外盘OCI 175万吨负荷提升，伊朗Marjan 165万吨与卡维230万吨陆续投产，委内瑞拉装置重启，进口预计回升至月均75万吨以上。需求端：传统需求金九银十偏强，11-12月除二甲醚外走弱；MTO关注久泰与康奈尔装置，若投产月增需求约20万吨；甲醇燃料月增5-10万吨。策略方面，10-11月谨防预期兑现延后回调，11月中旬后供需有望好转，进口多寡决定01高度。核心风险：取暖季限产、MTO利润、进口兑现。适合甲醇产业链从业者、期货投资者、能化研究员。

📋 报告目录

1. 四季度供需预期偏好
2. 供给分析
3. 外盘进口
4. 需求分析
5. 策略与风险