强美元周期系列研究（三）：金融周期错配下，新兴市场宿命轮回 | 国泰君安2018

报告摘要

本报告深入分析2018年新兴市场货币贬值潮背后的根本原因，指出金融周期错配是核心驱动因素。基于国际清算行信贷缺口指标，发现阿根廷、土耳其、巴西等10余个经济体与发达国家金融周期严重错配，债务过度攀升后面临资本外流、汇率贬值等多重风险。报告回顾1997年东南亚金融危机，对比当前形势，预判美联储渐进式加息将长期影响新兴市场。适合宏观研究人员、投资机构、经济学家、政策制定者及金融从业者参考。

核心要点

一、东南亚金融危机背后的金融周期错配
1、危机前新兴经济体的发展伴随着债务高速扩张
2、与新兴经济体不同，发达国家债务增速较低
3、金融周期错配叠加新兴经济体内部经济脆弱导致危机爆发
二、2008年金融危机后进入新一轮金融周期错配
1、2008年金融危机后美元低利率，部分新兴经济体债务大量增加
2、欧美主要发达国家在2008年危机之后经历了漫长的去杠杆
3、发达与新兴经济体的金融周期错配是导致当前波动的主因

报告信息

文件全名: 《强美元周期系列研究（三）：金融周期错配下，新兴市场的宿命轮回-国泰君安》
适合读者: 宏观研究人员投资机构经济学家金融从业者
核心数据: 信贷缺口指标显示10余个经济体错配明显
美联储渐进式加息
新兴市场债务高速扩张
发达国家去杠杆
核心议题: 金融投资宿命轮回国泰君安新兴

常见问题

《强美元周期系列研究（三）：金融周期错配下，新兴市场宿命轮回 | 国泰君安2018》主要包含哪些内容?

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰君安发布,发布于 2018 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2018 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合宏观研究人员、投资机构、经济学家、金融从业者等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融投资、宿命轮回、国泰君安、新兴等议题。