2018年8月经济数据前瞻：经济运行有下行压力｜国海证券宏观研究

报告摘要

本报告基于8月PMI及高频数据，前瞻分析中国经济走势。核心发现：PMI反弹质量不高，新订单、出口订单下滑，发电耗煤同比负增长，经济仍处下行且有被动加库存迹象。投资、消费、出口均面临压力，PPI同比持续回落，CPI短期温和但中期滞胀风险上升。广义社融因地方债加速发行及银行信贷增加有望企稳。报告包含PMI、通胀、社融等多维度预测与风险提示，适合关注宏观经济走势的投资者、金融从业者及研究者。

📋 报告目录

1. 8月主要经济数据预测
2. PMI指数显示8月经济有下行压力
3. 8月终端需求或略有走弱
4. 8月工业产出或略有下滑
5. PPI见顶回落，CPI暗示滞胀隐忧
6. 8月广义社融数据同比有望企稳