2018年新三板回购制度专题研究｜三大动力与完善建议｜安信证券

报告摘要

新三板市场大面积破净、估值低迷，回购制度亟待改革。本报告深入研究美股、港股、A股及新三板回购制度差异，指出政策修订三大看点：增加回购情形、简化决策程序、建立库存股制度。结合A股2628次回购历史经验，发现破净程度越高回购比例越大。当前新三板面临三大回购动力：11%公司股价低于1元、20%交易公司破净、超50%公司市盈率低于15倍。此外，退市公司大增带来的异议股东回购需求也亟待规则完善。适合新三板投资者、券商研究员、企业高管及监管层参考。

📋 报告目录

1. 回购制度完善背景
2. 政策修订三大看点
3. A股回购经验借鉴
4. 新三板回购动力分析
5. 特殊时期退市需求