2018传媒行业研究报告｜业绩分化加剧，关注政策变化-天风证券

报告摘要

2018上半年传媒板块整体偏弱，总营收同比增长16.22%，归母净利润仅增3.41%，扣非净利润增速回落至0.86%，分化格局加剧。核心亮点：电视剧、互联网平台板块营收利润改善；游戏、出版利润率领先；商誉增速趋缓但减值风险需警惕。年初至今传媒指数下跌31.9%，估值处于历史低位，基金配置比例下降。适合投资者、证券分析师、基金从业者及传媒行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩概览
2. 分行业表现
3. 盈利能力分析
4. 营运能力与现金流
5. 商誉风险
6. 投资观点与风险提示