2018年白酒行业半年报综述｜中报业绩符合预期，高景气延续｜中银国际证券

报告摘要

2018年上半年白酒行业营收同比增长29%，净利增长40%，增速领跑食品饮料板块。结构持续升级，复苏传导至中低档酒，800元以上高端及300-800元次高端维持高景气。广告投放加大，渠道下沉与全国扩张提速，2Q18基金仓位重新上升。投资建议：悲观预期已体现，回调带来建仓机会，重点推荐舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台。适合投资者、行业分析师、白酒企业战略研究者、基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 白酒高景气，中报再提速，继续领跑食品饮料
2. 结构继续升级，复苏传导至中低档酒
3. 广告投放力度加大，渠道下沉和全国扩张提速
4. 2Q18白酒基金仓位重新上升
5. 投资建议：悲观预期已体现，前期回调带来优质公司建仓机会
6. 风险提示