2018年四季度A股策略展望：估值低位静待修复性行情｜川财证券

报告摘要

2018年A股估值处于历史极低分位，全部A股PB仅0.3%历史分位，创业板PB分位5.9%，静待修复性行情。报告预计四季度主板盈利增速12.0%，中小企业板8.0%，创业板14.0%，消费与金融板块配置价值凸显。宏观上国内经济缓慢回落，海外紧缩延续，但人民币贬值风险可控。情绪指标（200日均线以上个股占比、破净个股占比等）均处于极值区域，预示反弹可能。行业配置建议均衡配置，重点关注食品饮料、银行、非银金融、医药等低估值蓝筹，以及基建、5G、芯片等政策支持方向。适合A股投资者、机构策略研究员、基金经理及金融分析师阅读。

📋 报告目录

1. 一、市场表现与内外环境（1.1市场表现：三季度估值下行、1.2国内：严控地产与放松基建托底需求、1.3海外：经济后周期与紧缩延续）
2. 二、宏观环境展望
3. 三、市场趋势分析
4. 四、行业配置建议
5. 五、风险提示