2018年A股四季度观点及配置建议｜招商证券：最后的出清
报告指出，A股四季度面临股权质押到期、解禁高峰和商誉减值三重压力，预计2018-2019年上半年迎来‘最后的出清’。当前4.9万亿质押市值对应未偿还欠款2.3~3万亿，四季度至明年上半年到期4600~6200亿；解禁市值超2万亿；商誉减值或达480亿峰值。但外资流入（如‘入富’和MSCI扩容）预计带来2645亿增量资金，大众消费和科技领域优质标的迎来布局良机。适合投资者、策略分析师、基金经理、财经研究员及券商研究员参考。
报告摘要
报告指出，A股四季度面临股权质押到期、解禁高峰和商誉减值三重压力，预计2018-2019年上半年迎来‘最后的出清’。当前4.9万亿质押市值对应未偿还欠款2.3~3万亿，四季度至明年上半年到期4600~6200亿；解禁市值超2万亿；商誉减值或达480亿峰值。但外资流入（如‘入富’和MSCI扩容）预计带来2645亿增量资金，大众消费和科技领域优质标的迎来布局良机。适合投资者、策略分析师、基金经理、财经研究员及券商研究员参考。
核心要点
- 最后的出清：质押
- 解禁和商誉减值测算
- 外资的双面刃：开放的A股与风险源头美国
- 聚焦优质标的：大众消费和科技领域优质标的布局良机
- 主题的关注：关注内需主题
- 附录：估值和流动性的相关数据
报告信息
- 文件全名
- 《A股四季度观点及配置建议：最后的出清-招商证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 质押市值4.9万亿
- 到期质押4600~6200亿
- 解禁市值超2万亿
- 商誉减值480亿
- 外资增量2645亿
- 核心议题
常见问题
《2018年A股四季度观点及配置建议｜招商证券：最后的出清》主要包含哪些内容?
报告指出，A股四季度面临股权质押到期、解禁高峰和商誉减值三重压力，预计2018-2019年上半年迎来‘最后的出清’。当前4.9万亿质押市值对应未偿还欠款2.3~3万亿，四季度至明年上半年到期4600~6200亿；解禁市值超2万亿；商誉减值或达480亿峰值。但外资流入（如‘入富’和MSCI扩容）预计带来2645亿增量资金，大众消费和科技领域优质标的迎来布局良机。适合投资者、策略分析师、基金经理、财经研究员及券商研究员参考。核心数据:质押市值4.9万亿;到期质押4600~6200亿;解禁市值超2万亿。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 87。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、策略分析师、基金经理、财经研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、配置建议、招商证券、最后等议题。
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