港股汽车1H18中报业绩回顾：压力面前分化显现-广发证券

报告摘要

本报告深入剖析15家港股乘用车产业链企业中报，涵盖7家乘用车企、5家经销商、3家零部件商。上半年乘用车批发销量同比增10.9%，但渠道库存增加导致现金流弱化；经销商新车毛利率压缩至3.7%，售后业务平稳；零部件毛利率同比降0.67个百分点至35.9%，偿债能力下降。投资建议关注吉利汽车（超跌机会）和中升控股（盈利能力爬坡）。适合汽车行业分析师、投资者、券商研究员、企业高管，基于数据挖掘分化中的投资机遇。

📋 报告目录

1. 港股乘用车板块表现
2. 经销商板块表现
3. 零部件板块表现
4. 投资建议
5. 风险提示