2018非银金融行业报告：保险资金面利好，政策托底券商企稳｜中信建投

报告摘要

报告聚焦2018年四季度非银金融板块投资机遇。保险板块负债端迎来保费及新业务价值低基数窗口，投资端维持国债收益率高位，估值仅0.84-1.24倍P/EV，具备强反弹确定性；券商板块受益于金稳会及一行两会政策托底，估值1.1倍PB处于历史底部，龙头券商资本实力突出。核心亮点：保险资金获准设立专项产品化解股票质押风险，不纳入权益投资比例监管；四中全会前后券商有望走出反弹行情。适合金融从业者、机构投资者、券商/保险研究员及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一周市场回顾
2. 中信建投观点
3. 市场概况
4. 行业新闻