政策的力量：从资产价格的变化谈起｜2018平安证券宏观专题报告

报告摘要

本报告深入剖析2018年政策变动对债券和股票市场的影响，揭示利率四个分化与两个不确定性。货币与监管政策导致信用市场融资枯竭、表外融资收缩、高低等级信用债分化，同时地方政府债与城投债存在投资机会。股票市场受金融监管趋严与支持高科技政策压制，但政策边际松绑、资本市场开放、股东回购规则修订及银行理财入市等构成中长期利好。适合投资者、金融分析师、政策研究者及宏观经济学人，助力把握政策驱动的资产价格趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 分化与趋同：货币和监管政策对债券市场的影响
2. 政策驱动的市场利率分化
3. 政策的不确定性与债券市场机会
4. 压制与重构：产业和监管政策对股票市场的影响
5. 股票市场的政策压制因素