2018银行中报资产配置专题：新变化与趋势分析｜天风证券

报告摘要

2018年银行中报揭示资产配置新趋势：资产增速全面放缓，信贷扩张但企业贷款乏力，证券投资去通道化、直接债券增持，表外理财进一步压降。报告详细分析了不同类型银行的行为分化（大行增持利率债、中小银行增持信用债），以及理财新规对市场的影响。核心内容：生息资产从同业收缩转向贷款扩张；信贷投放风险偏好低、宽信用传导不畅；证券投资中公募基金和资产支持证券获增持，货币基金遭减持；表外理财压降但大行回升，后续或企稳。适合银行从业者、固收投资者、金融研究员、政策分析师及关注银行资产配置的专业人士阅读。

📋 报告目录

1. 资产增速：全面放缓
2. 生息资产：同业收缩贷款扩张
3. 信贷投放：风险偏好低宽信用难
4. 证券投资：去通道化货基失宠
5. 表外理财：继续压降或将企稳
6. 理财新规影响几何
7. 总结