石油化工行业涤纶+PTA投资分析｜2018东方证券深度研报｜看好盈利超预期

报告摘要

2018年10月东方证券发布石油化工行业深度报告，核心观点：涤纶+PTA产业链已至至暗时刻，未来盈利中枢将不断提升，19年有望大幅超预期。当前PX盈利超2000元/吨，而PTA+长丝仅约700元，利润分配失衡；明年PX海量扩产导致盈利下滑，PTA零扩产供需最紧，涤纶竞争格局优，PTA+长丝有望锁住PX释放利润，较二季度高点仍有30%上行空间。需求端贸易战影响有限，地产汽车拖累内需但寡头可控制产能。推荐桐昆股份、恒逸石化，关注荣盛石化、恒力股份、新凤鸣。适合股票投资者、行业分析师、机构研究员、化工从业者、基金经理。

📋 报告目录

1. 为何仍看好涤纶+PTA
2. 涤纶+PTA景气已至向上拐点