交通运输行业2018Q3业绩预览：航运快递推荐，航空关注汇率变化｜中金公司

报告摘要

2018年Q3交通运输行业整体盈利增速预计-5.0%，较上半年放缓。航空板块受汇率影响盈利下滑40%，但扣汇后主业持平；航运干散货改善（BDI同比+41%）、集运美线旺季超预期（SCFI同比+37%），中远海能有望减亏；快递业务量增速25.6%，申通扣非净利润增速25%，估值降至20倍以下，推荐板块性机会；机场上海机场高基数下增长8-10%，白云机场外延成本拖累；铁路大秦/广深符合预期，铁龙物流预增50%；公路分红收益率高。推荐组合：中国国航、春秋航空、申通快递、德邦股份、深高速、中远海能等。适合投资机构、行业分析师、交通运输从业者、基金经理、券商研究员阅读。

📋 报告目录

1. 交运板块业绩预览
2. 航空与机场
3. 航运与港口
4. 快递物流
5. 铁路与公路
6. 投资建议与风险