2018年Q3信用卡预览：盈利引人注目｜J.P.摩根行业报告

报告摘要

信用正常化放缓，多重压缩创造投资机会？J.P.摩根发布2018年Q3信用卡预览报告，指出信用卡行业在Q3盈利中表现突出。核心观点：①信用正常化速度减缓，拖欠率和净坏账率同比上升但增速下降，预计2019年趋于稳定；②COF为首选股，近期信用指标验证“收获模式”假设，管理收紧有机增长；③上调DFS评级，预计实现“软着陆”，贷款增长稳定。当前COF/DFS/SYF交易于2019年EPS的8-9倍，估值具吸引力。适合对美股消费金融板块感兴趣的投资者、分析师、基金经理及行业研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 行业展望
2. 信用趋势分析
3. 重点公司推荐（COF/DFS/SYF）
4. 投资催化因素
5. 风险提示