非洲猪瘟如何影响CPI？招商证券2018年通胀问答系列报告

报告摘要

2018年8月中国首例非洲猪瘟疫情爆发，截至10月已扩散11个省市，扑杀超3万头生猪。本报告深度剖析疫情对猪价及CPI的复杂影响：首次疫情缺乏历史借鉴，猪价呈现两轮冲高回落而非单边上涨；通过量化模型估算，2018年10-12月猪肉项对CPI同比贡献分别为-0.07、-0.10、-0.08个百分点，2019年Q1平均为-0.07个百分点，Q2有望转正至+0.17个百分点。报告还回顾西班牙、俄罗斯防控经验，强调疫情不确定性。适合宏观经济研究员、投资分析师、农业投资者、政策研究者，为判断通胀走势提供关键参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、本次非洲猪瘟的发展与猪价走势
2. 二、疫情传播历史对比：西班牙与俄罗斯
3. 三、猪价实际走势分析：冲高回落
4. 四、对CPI影响的量化估算
5. 五、未来展望与风险提示