从海内外经验看资本市场研发红利｜A股投资策略专题报告（2018）

报告摘要

本报告首次提出国内资本市场存在‘研发红利’现象，即高研发增速行业在中期可取得显著超额收益，该规律在行业与个股层面均成立。通过对比美国20世纪90年代互联网大发展时期与日本2000-2007年信息技术快速发展期的历史经验，揭示了‘研发红利’兴起与终结的宏观背景。报告进一步分析认为，随着我国研发投入持续追赶海外、政策支持加码，未来A股高研发增速企业的超额回报仍有持续空间。适合投资者、策略研究员与金融从业者参考，把握经济转型期结构性机会。

📋 报告目录

1. 国内市场是否存在研发红利？
2. 海外经验：研发红利在特定时期同样存在
3. A股的研发红利还可以持续多久？