9月金融数据点评｜社融下行趋势难改，扩信用效果待显｜华创证券

报告摘要

2018年9月新增社融2.21万亿，新增人民币贷款1.38万亿，M2同比增长8.3%，地方专项债纳入社融统计带来绝对增量，但社融同比增速下降趋势不改。报告指出扩信用效果尚未显现，政策传导时滞长于预期；贷款结构不佳，短期票据融资为主，企业长期贷款同比少增1229亿元；居民存款大幅增长，企业存款下滑显示流动性紧张。适合宏观研究员、金融从业者、投资者、政策制定者等阅读，深度剖析金融数据背后的经济信号。

📋 报告目录

1. 社融总体情况
2. 社融分项情况
3. 期限构成
4. 期限构成
5. M1&M2增速回升