剩余流动性原理、测度及展望｜M1-M2失效、社融与M2剪刀差分析｜长江证券2018投资策略
近年来M1和M1-M2对股市的指引作用逐渐失效，根源在于非标与理财扩张及地方政府债务置换。本报告提出使用“M2同比增速-社融总量同比增速”作为剩余流动性的更优测度，并回测其对多元金融资产价格的良好解释力。展望下半年，宽货币与紧信用环境下剩余流动性保持偏松，信用端企稳是市场核心矛盾。适合投资策略分析师、宏观研究员、金融从业者把握流动性框架与市场走势。
报告摘要
近年来M1和M1-M2对股市的指引作用逐渐失效，根源在于非标与理财扩张及地方政府债务置换。本报告提出使用“M2同比增速-社融总量同比增速”作为剩余流动性的更优测度，并回测其对多元金融资产价格的良好解释力。展望下半年，宽货币与紧信用环境下剩余流动性保持偏松，信用端企稳是市场核心矛盾。适合投资策略分析师、宏观研究员、金融从业者把握流动性框架与市场走势。
核心要点
- 引言：再探剩余流动性
- 从“失效”的流动性指标说起
- 近年来M1与M1-M2指引作用逐渐失效
- 失效或源于非标理财扩张及债务置换
- 剩余流动性的几种测度指标及其优劣
- 剩余流动性与多元资产价格表现
报告信息
- 文件全名
- 《流动性从哪儿来（三）：剩余流动性原理、测度及其展望-长江证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 2011年为分水岭M1指引失效
- 非标与理财扩张及债务置换导致指标失真
- M2-社融增速作为剩余流动性测度
- 下半年剩余流动性偏松
- 核心议题
常见问题
《剩余流动性原理、测度及展望｜M1-M2失效、社融与M2剪刀差分析｜长江证券2018投资策略》主要包含哪些内容?
近年来M1和M1-M2对股市的指引作用逐渐失效，根源在于非标与理财扩张及地方政府债务置换。本报告提出使用“M2同比增速-社融总量同比增速”作为剩余流动性的更优测度，并回测其对多元金融资产价格的良好解释力。展望下半年，宽货币与紧信用环境下剩余流动性保持偏松，信用端企稳是市场核心矛盾。适合投资策略分析师、宏观研究员、金融从业者把握流动性框架与市场走势。核心数据:2011年为分水岭M1指引失效;非标与理财扩张及债务置换导致指标失真;M2-社融增速作为剩余流动性测度。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由长江证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 20。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资策略分析师、宏观经济研究员、金融从业者、投资者等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、长江证券、投资策略、剪刀差等议题。
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