新兴市场风险分析：美元利率重压下的投资策略｜国泰君安2018研究报告

报告摘要

本报告聚焦新兴市场在美元利率攀升环境下的风险与机遇。核心发现：美国9月加息概率高达96.9%，Libor利率2.32%与联邦基金目标利率2%的差距暗示利率上升空间；股权风险溢价与企业信用利差比值仅2.05，低于历史见底水平（2.3-2.7），风险溢价仍需提升。报告提出新兴市场需跨越'三重门'：美元利率再度攀升、贸易摩擦加剧、新兴经济金融断崖及地缘政治风险。配置建议选择业绩确定性+估值安全边际的品种，如消费品、医疗保健及部分原材料龙头。适合投资者、策略分析师、基金经理及宏观经济研究员参考。

📋 报告目录

1. 大势观察：莫陷入估值陷阱
2. 焦点剖析：利率的拉力
3. 数据提要：风险溢价尚显不足
4. 配置建议：选择业绩确定性+估值安全边际
5. 港市大势：新兴市场仍需跨越风险的三重门