2018年1-9月房地产行业数据点评｜当月销售下滑，投资依然强势｜华泰证券

报告摘要

2018年9月当月商品房销售面积同比下滑3.6%，再现负增长；累计销售增速回落至2.9%。但开发投资依旧强势，同比增长9.9%，土地购置费贡献主要增长。因城施策放大城市间周期分化，行业下行或相对温和，龙头房企PE仅6.49倍，并购机会显现。本报告由华泰证券发布，深入剖析供需结构、资金动态及房企策略，适合房地产投资者、分析师、企业高管及政策研究者阅读，助您把握下行周期中的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 供需结构恶化，当月销售出现下滑
3. 因城施策放大城市间周期分化，潜在下行或将相对温和
4. 开发投资韧性依旧，到位资金继续改善
5. 投资增速稳定，新开工意愿积极
6. 开发投资增速维持高位
7. 土地购置面积累计增速环比微涨，土地成交价款累计增速环比回落
8. 新开工面积累计增速连涨五个月